臥龍電驅(qū)近年來不斷剝離非電機業(yè)務(wù)，專注于電機業(yè)務(wù)，全球化布局收購電機相關(guān)核心資產(chǎn)，聚焦電機及控制產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展方向，已經(jīng)完成全球化布局，實現(xiàn)了對電機產(chǎn)品從功率段到應(yīng)用行業(yè)的全面覆蓋。無論從營收規(guī)模還是產(chǎn)品線的豐富程度，臥龍電驅(qū)已經(jīng)穩(wěn)居國內(nèi)電機行業(yè)第一，在全球排名第三。公司在國內(nèi)市場已經(jīng)完成了進口替代的階段，目前正處于與西門子、ABB在全球電機市場競爭階段。
目前公司在全球高、低壓電機市場份額均位居前列，并且市場份額仍在不斷提升。在產(chǎn)能布局優(yōu)勢明顯、技術(shù)實力明顯增強的背景下，公司有望在近幾年內(nèi)實現(xiàn)成為全球電機行業(yè)No.1的戰(zhàn)略目標。
公司的高壓電機廣泛應(yīng)用在油氣、冶金、采掘、核電等行業(yè)中，尤其是油氣和石化產(chǎn)業(yè)鏈，由于南陽****和ATB在****電機領(lǐng)域擁有多年的產(chǎn)品研發(fā)制造經(jīng)驗，目前公司在國內(nèi)高壓****電機市場擁有超過70%的市場份額。按照8年左右的更換周期，大多數(shù)產(chǎn)線已到設(shè)備更換周期，傳統(tǒng)行業(yè)的技改需求從2017年起持續(xù)釋放，預計在未來三年左右時間，公司高壓電機下游主要行業(yè)將維持較高景氣度。
公司的低壓工業(yè)電機業(yè)務(wù)不僅受益于國內(nèi)高效電機替換帶來的更新迭代需求，下游食品飲料、石化等行業(yè)對粉塵****、氣體隔爆等特種電機的需求亦推動了工業(yè)電機業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。根據(jù)IHSMarkit的數(shù)據(jù)，公司目前在全球低壓工業(yè)電機領(lǐng)域市場份額排名第四，在亞太區(qū)已經(jīng)超越西門子、ABB等外資企業(yè)，市占率排名第一。
公司日用電機業(yè)務(wù)主要是微特電機及驅(qū)動產(chǎn)品的制造和銷售，主要應(yīng)用在家電、電子設(shè)備、醫(yī)療、汽車等行業(yè)，尤其是家電行業(yè)，占據(jù)微特電機市場需求的30%以上。在房屋新開工面積持續(xù)保持高位的背景下，預計竣工面積與開工面積的剪刀差將逐步收斂，家電產(chǎn)品作為地產(chǎn)后周期產(chǎn)品，有望在2020年需求再次上升，公司的微特電機業(yè)務(wù)將從中受益。
公司憑借在電機行業(yè)多年積累的技術(shù)經(jīng)驗和規(guī)模化生產(chǎn)帶來的成本優(yōu)勢，在新能源汽車行業(yè)拓展了北汽、宇通、金龍等客戶。近期臥龍電驅(qū)獲得了德國采埃孚新能源汽車驅(qū)動電機供應(yīng)商定點函，合同金額預估為22.59億元。公司率先進入國際一線品牌的供應(yīng)鏈，顯示出公司作為全球電機龍頭，在產(chǎn)品研發(fā)、質(zhì)量保證和供應(yīng)能力等方面均具備明顯優(yōu)勢。公司作為電機龍頭企業(yè)通過技術(shù)、質(zhì)量和產(chǎn)能所構(gòu)筑的競爭壁壘使得公司有望持續(xù)獲得來自國際品牌的訂單，伴隨新能源汽車銷量的不斷增長，EV電機業(yè)務(wù)將成為公司未來成長重要驅(qū)動力。
平安證券表示，公司近年來通過外延并購與內(nèi)部業(yè)務(wù)整合，已經(jīng)成為全球電機龍頭，品牌優(yōu)勢和低成本產(chǎn)能優(yōu)勢凸顯。公司在大力發(fā)展新能源汽車驅(qū)動電機業(yè)務(wù)，已率先進入國際一線品牌的供應(yīng)鏈，未來的市場空間巨大。預測公司2019年-2021年的EPS分別為0.66元、0.75元和0.86元，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
此外，國泰君安、海通證券、申萬宏源等券商也在近期研報中看好臥龍電驅(qū)的未來增長，認為公司聚焦電機及控制主業(yè)增強了競爭力，切入全球領(lǐng)先的汽車零部件企業(yè)供應(yīng)鏈打開了成長新空間，對臥龍電驅(qū)給予了增持或優(yōu)于大市或買入的評級。